La finance cryptomonnaire évolue rapidement avec l’essor des ETFs crypto et l’émergence des stablecoins, témoignant de sa dynamique. Dans cet épisode de BFM Crypto le club, animé par Amaury de Tonquédec qui accueille des experts tels que Vincent Ganne, analyste financier indépendant, Lilian Aliaga, journaliste chez Cryptoast, et Cyril Sabbagh notre Managing Director; nous explorons les tendances actuelles et les réglementations entourant ces innovations, ainsi que les récentes avancées concernant la rivalité entre la Chine et les États-Unis sur les ETFs Bitcoin et Ethereum.
Quel sera le prochain ETF ?
Bien que la SEC ait implicitement confirmé le statut de l’ETH en tant que commodité en approuvant les ETF sur les futures, nous avons récemment appris que le régulateur américain était reparti à l’offensive pour essayer de prouver que ETH était une leur argument étant que le passage d’un système de consensus Proof-of-Work à un système Proof-of-Stake en Septembre 2022 aurait transformé ETH en sécurité ce qui reflète une incompréhension profonde des spécificités d’Ethereum. De plus, lors de son approbation des ETFs Bitcoin la SEC a souligné deux éléments essentiels pour appuyer sa décision : la victoire judiciaire de Grayscale et une analyse de corrélation entre les marchés spot Bitcoin et les futures BTC disponibles sur le CME.
Il n’est donc pas inimagniable de revoir Grayscale engager un procès contre la SEC, d’autant plus que la SEC est d’ores et déjà dans plusieurs combats judiciaires avec les bourses crypto majeures Coinbase, Binance etc. les accusant d’avoir listé des sécurités et que les premiers murmures laissent penser que la victoire sera du côté des exchanges. Enfin plusieurs acteurs du monde crypto – Coinbase par exemple – ont mené des analyses de corrélations sur le marché ETH et ont conclu que le marché ETH avait les mêmes niveaux de corrélation que les marchés BTC et que ce point ne pouvait pas donc pas être utilisé par la SEC pour refuser l’ETF.
Récemment, Coinbase a déposé une notification à la CFTC pour des futures régulés sur DOGE, BCH et LTC, attirant l’attention.
Quel point commun entre ces tokens? Tous utilisent le Proof of Work comme le BTC, donc moins susceptibles d’être étiquetés valeurs mobilières, selon l’affaire ETH. Un ETF sur l’un des actifs pourrait être envisagé, bien que nous le trouvions très peu probable à ce stade.
Coinbase a notifié, pas demandé (donc, le silence de la CFTC équivaut à un accord tacite). Bien que la CFTC n’ait pas commenté sur la question, Coinbase Derivatives (une entité régulée par la CFTC aux États-Unis qui proposait des futures sur BTC, ETH et le pétrole brut, réglés en USD) a listé uniquement les futures Litecoin et Bitcoin Cash sur son site.
Dans un pays comme les États-Unis où les ETF les plus random prolifèrent (e.g: WWJD, VICE etc.) et compte tenu des commentaires de la SEC, nous pensons que l’acceptation d’un ETF sur l’un de ces actifs dispose d’une probabilité non-nulle (bien que faible), et viendrait chambouler encore une fois l’écosystème dans son ensemble. Si Coinbase devait lister des futures régulés sur DOGE, une crypto du top 10 par capitalisation, cela serait particulièrement notable.
Tendances et régulations des Stablecoins
Les stablecoins, soutenus par des actifs réels, sont devenus un pilier crucial de l’écosystème crypto. Cependant, les réglementations varient considérablement d’une région à l’autre. En Europe, la réglementation est plus claire, tandis qu’aux États-Unis, la situation est complexe, avec des approches divergentes par État. L’émergence de lois telles que le MiCA souligne l’importance croissante des réglementations autour des stablecoins.
Contrastes réglementaires entre l’Europe et les États-Unis
En Europe, la réglementation est plus claire, tandis qu’aux États-Unis, la situation est complexe, avec des approches divergentes par État. L’émergence de lois telles que le MiCA souligne l’importance croissante des réglementations autour des stablecoins.
Actifs réels et Stablecoins
La dépendance des stablecoins sur des actifs traditionnels soulève des questions sur la stabilité et la régulation de ces monnaies. Les discussions sur les RWA (Real World Assets) soulignent les défis et opportunités des stablecoins dans la finance actuelle.
Approbation potentielle des ETFs Bitcoin et Ethereum à Hong Kong
La demande récente des sociétés de gestion d’actifs chinoises pour des ETF Bitcoin à Hong Kong souligne un changement notable. La Chine adopte une position anti-crypto publique mais montre une stratégie plus nuancée dans le développement à Hong Kong. Cette évolution pourrait signaler un tournant dans la rivalité entre la Chine et les États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies.
Influence de la Chine et des États-Unis
Malgré la position anti-crypto publique de la Chine, ses actions à Hong Kong indiquent une stratégie plus nuancée. Cette évolution pourrait signaler un tournant dans la rivalité entre la Chine et les États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies.
Implications pour le marché mondial des cryptomonnaies
L’approbation potentielle des ETFs Bitcoin et Ethereum à Hong Kong pourrait avoir des répercussions importantes sur le marché mondial des cryptomonnaies, en ouvrant de nouvelles opportunités pour les investisseurs et en renforçant la légitimité de ces actifs numériques.
Conclusion :
Une série d’événements clés, des nouvelles réglementations aux développements sur les marchés mondiaux, façonne l’avenir des cryptomonnaies. Suivre attentivement les nouvelles tendances et réglementations est crucial pour naviguer dans le paysage financier en constante évolution.
